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铜价刷新近三个月新高 业内人士:慎防回落

  

  在隔夜伦铜大幅走高的带动下,沪铜主力合约也以44800/吨的价格刷新了今年310日以来的新高。但面对强势的铜价和高涨的升水,部分贸易商人士却态度谨慎。“慎防回落”成为不少业内人士的共同看法。

 

  从基本面来看,短期铜价的强势不仅得到宏观面预期的提振,而且也得到了基本面的印证。直观表现为库存走低和现货升水高位坚挺。据统计,自3月底以来,SMM现货铜平均成交升水多数时间维持在升水100元/吨的水平上方,最高一度逼近升水200元/吨的水平,仅有少数几个交易日或因换月升水一度跌落至两位数。“升水既然维持在这个价位,说明还是有消费支撑的。”上海某贸易商人士告诉新华财经,尤其目前铜库存并不高。

 

  根据交易所数据,截至5月29日当周,上期所铜库存周环比减少30837吨,库存总水平降至约14.5万吨。而据SMM统计,截至5月29日,广东电解铜库存仅为22362吨,再度刷新年内新低,较3月4日时的11.93万吨年内高位,大幅下降9.699万吨,降幅高达81.26%。

 

  “短期来看,铜价有可能再往上走一走。”国元期货分析师范芮对新华财经表示,但随着基本面的弱化和宏观经增长压力的持续,落脚到一个月左右的时间周期,应该是会震荡回落的。

 

  具体来说,范芮指出,供应端,一方面,铜精矿主产国已经复产,精矿供应恢复的影响到国内大概在6月份。另一方面,废铜供应国也在恢复供应,南方地区已经有进口废铜到货。而7月1日即将执行的再生(黄)铜标准将有助于增加国内废铜供应量,加之目前废铜进口批文相对充足,废铜整体供应格局处于不断宽裕的进程当中。“废铜到货会导致精通替代效应减弱。”范芮说。

 

  有废铜贸易商人士也表示,随着铜价走高到43000元/吨上方,废铜市场上不少持货商也在拼命出货,“但是不好卖”。据SMM调研,4月SMM全国废铜消费量为12.11万吨,环比增加1.21万吨;废铜流向加工端5.69万吨,环比增加0.91万吨;流向冶炼端6.42万吨,环比增加0.30万吨。其中进口废铜消费量6.76万吨,国产废铜消费量5.35万吨。

 

  而从需求端看,范芮补充称,目前空调是生产淡季,而且有库存压力;汽车行业目前是消费刺激政策起了一些作用,但最终还是要依靠消费驱动,“只有电力方面需求还在延续”。

 

  国泰君安期货的季先飞也在报告中指出,在当前国内铜市呈现高升水、低库存的状态下,如果说市场需求持续向好,那么市场整体的成交会非常活跃,成交量大幅增加,但实际并没有出现这一现象,说明终端消费持续向好存在隐忧。调研显示,从5月中旬开始,铜材企业存量订单相对充足,但新增订单量已经存在转弱的迹象,“预计6月铜材开工率将出现回落”。随着铜原料供应预期增加以及消费转弱,铜价中期将承压。

 

  综合来看,范芮认为,短期铜价受美元影响,或短暂走强,但中长期维持震荡偏弱判断。


 

来源:新华财经

 


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